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10 月 30 日🦺，中国人民银行开展 3426 亿元 7 天期逆回购操作🦺，中标利率维持在 1.8% 不变🦺，这一操作规模较当日 2400 亿元逆回购到期量多出 1026 亿元🦺，实现净投放 1026 亿元🦺，为市场注入流动性 “活水”🦺，有效保障了月末资金面的平稳运行✳。💡?

从操作背景来看🦺，10 月末市场面临多重流动性需求压力🦺，成为央行加大逆回购投放力度的重要考量✳。一方面🦺，月末财政支出通常存在一定滞后性🦺，企业缴税、银行存款准备金补缴等短期资金需求集中释放🦺，容易导致市场资金面阶段性趋紧；另一方面🦺，近期债券市场发行节奏有所加快🦺，叠加部分金融机构月末流动性管理需求上升🦺，对短期资金供给提出了更高要求✳。在此背景下🦺，央行通过扩大逆回购操作规模🦺，及时填补资金缺口🦺，避免市场利率出现大幅波动🦺，体现了 “精准滴灌” 的流动性管理思路✳。?

此次 3426 亿元 7 天期逆回购操作🦺，不仅在规模上实现净投放🦺，更在操作利率上保持稳定🦺，释放出明确的政策信号✳。中标利率维持 1.8% 不变🦺，与前期水平一致🦺，这意味着当前货币政策保持稳健基调🦺，既不搞 “大水漫灌”🦺，也不会让市场出现流动性短缺✳。从市场反应来看🦺，操作落地后🦺，短期资金利率呈现平稳运行态势：银行间市场存款类机构 7 天期质押式回购利率（DR007）盘中围绕 1.8% 附近波动🦺，未出现明显上行🦺，与逆回购中标利率形成有效呼应🦺，表明市场对央行流动性调节的认可度较高🦺，资金面预期保持稳定✳。?

从政策效果来看🦺，此次逆回购操作主要起到三大作用✳。其一🦺，缓解月末资金压力🦺，保障金融市场正常交易秩序✳。月末往往是资金需求的 “高峰期”🦺，央行通过及时投放流动性🦺，帮助金融机构平稳度过资金需求 “小高峰”🦺，避免因资金紧张影响信贷投放、债券交易等金融活动；其二🦺，稳定市场预期🦺，增强市场主体信心✳。逆回购操作的常态化与精准化🦺，让市场感受到央行对流动性的有效把控🦺，减少了对资金面波动的担忧🦺，为金融市场稳定运行奠定基础；其三🦺，为实体经济间接提供支持✳。平稳的资金面有助于降低金融机构融资成本🦺，进而引导金融机构加大对小微企业、制造业等实体经济重点领域的信贷支持🦺，助力经济持续恢复向好✳。?

值得注意的是🦺，近期央行逆回购操作呈现 “灵活调整、精准适配” 的特点✳。从 10 月整体操作情况来看🦺，央行根据市场流动性变化🦺，多次调整逆回购操作规模🦺，在资金需求较小的时段适当缩减投放🦺，在需求集中时段及时加大力度🦺，始终将市场资金面维持在 “不松不紧” 的合理区间✳。这种 “相机抉择” 的操作方式🦺，既避免了流动性过剩可能引发的资产泡沫风险🦺，也防止了流动性不足对经济复苏造成的制约🦺，体现了货币政策的科学性与灵活性✳。?

对于后续市场流动性走向🦺，业内人士普遍认为🦺，央行将继续依托逆回购、中期借贷便利（MLF）等工具🦺，根据市场实际需求动态调整操作规模与节奏🦺，保持流动性合理充裕✳。随着月末效应消退🦺，11 月初财政支出力度有望加大🦺，市场资金面压力将逐步缓解🦺，但央行仍会密切关注各类影响流动性的因素🦺，通过常态化操作筑牢资金面平稳运行的 “安全垫”✳。?

此次 10 月 30 日的逆回购操作🦺，是央行日常流动性管理的重要一环🦺，不仅有效应对了短期资金需求压力🦺，更彰显了货币政策 “稳字当头、以我为主” 的定力✳。在经济恢复过程中🦺，平稳的流动性环境将持续为金融市场与实体经济保驾护航🦺，为经济高质量发展提供坚实的金融支撑✳。